Matrixport：买比特币再等等，贪婪指数仍未到低位
Matrixport 分析师 Markus Thielen 表示，Q1 将是具有挑战性的一季，比特币贪婪和恐惧指标尚未达到逆势买入水准，BTC 可能会回调至 38K，仍看好 ETH 是下一个上涨的潜在候选人。
The Bitcoin Greed & Fear indicator has yet to reach a contrarian buy level
1-10) We expected that Q1 would be challenging to trade. Volumes in Korea have declined to the lowest level since early October ($1.2bn on Upbit 24 vs. $7.7bn on Jan 12), and Dogecoin has become the…— 10x Research (@10x_Research) January 22, 2024
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Q1 将是具有挑战的一季
Maxtrixport 预期今年第一季的交易将面临挑战。韩国的交易量已降至 10 月初以来的最低水平，而狗狗币已成为韩国交易最活跃的代币，这表明即使是那些富有创造力的加密货币投资者也已经耗尽了对资金去向的新鲜想法。
从市值前 88 名的代币来看，今年迄今只有 24% 上涨，而比特币下跌 2%，ETH 上涨 8%。
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比特币贪婪与恐惧指标仍未达到买入水平
Matrixport 的比特币贪婪与恐惧指标 (G&F index) 仍未达到买入水平。在过去 18 个月中，两次低于 20% 的读数被触发 (红色圈圈处)：
- 2022 年 11 月 25 日，比特币交易价格为 17,000
- 2023 年 9 月 6 日，比特币交易价格为 26,500
事实证明，两者都是绝佳的买入机会。
预期 BTC 回调至 38K
因为比特币贪婪与恐惧指标仍未达到买入水平，Thielen 仍维持其看法，认为需要再等等，并预期比特币将回撤至 38K，甚至是 36K 到 38K 的区域，而这将会是一个痛苦的交易区间。
目前比特币的 30 天实际波动率超过 52%，比隐含波动率 (46-48%) 高出几个百分点，Maxtrixport 预计未来两个月将回落至 30%。 这就是为什么跨式选择权交易可能是一种获胜策略，即使它不如在牛市中乘坐高贝塔值山寨币那么令人兴奋。
注：跨式选择权 (straddles) ：同时买进或卖出具有相同执行价格和相同到期日的标的物的买权和卖权。因为预期波动率将下滑，故在此时卖出选择权，能收取较高的权利金。
对加密相关股票保持谨慎，不过吸引力已逐渐浮现
去年第四季的上涨常是由 Oridinals 驱动的，这也是 Maxtrixport 之前看好比特币矿业公司和即将推出的比特币 ETF 的原因。 然而，近期较低的网路费用也让 Matrixport 对矿机保持谨慎 (在 12 月底出具了卖出报告)，不过相对于 BTC 的折扣，它们也开始逐渐有吸引力，根据其推测，以下加密股票相对于 BTC 的公允价值为：
- Marathon -40%
- MicroStrategy -6%
- Coinbase -34%
- Riot -56%。
目前只是盘整，多头市场还将持续
Thielen 认为，今年第五次的多头市场仍将持续，加密货币目前只是处于盘整期。 股市正在创下历史新高。 美国降息的不确定性再次浮现，10年期公债殖利率回升至 4.20%。 他预期这仅是暂时的逆风，事情最迟将在三月解决。
关注 ETH 的上涨
Thielen 仍看好 ETH 的上涨，因为以太坊的收入比比特币的收入好得多。 12 月初至中旬，以太坊每周产生的费用为 8,600-8,800 万美元，现已降至 5,300 万美元（-38%），而比特币费用从 9,700 万-1.02 亿美元下降至仅 2,600 万美元 ( -74%)。
ETH gas fee 也从 ETF 批准前后的 61 Gwei 回落至 13 Gwei，也从 12 月中旬的 78 Gwei 下降。 这表明网路活动并不拥堵，因为交易量低于平均水平。 这与 BTC 相反， ETH 发送的交易和代币数量相对较高，特别是在费用仍然很低的情况下。
目前 ETH 已回落至 2,400/2,440 的突破水平，如果 2,400 未能提供足够的支撑，那么价格可能会回落至 2,200 。不过根据他上周的预测，ETH 应很快能上涨到 3,000 美元。
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