8月市场报告》美元走强，加密货币仍在盘整、交易量持续低迷

本文目录

• 2023年八月摘要
• 宏观经济
  • 随著通胀担忧加剧，美国长期债券收益率激增
  • 比特币紧随大盘回撤
• 加密货币市场评论
  • 商业机构在比特币芝加哥商品交易所 (CME) 期货市场的净空头持仓达到了创纪录的高位
  • 比特币价格下跌至低于短期持有者成本基准价
  • 前4名稳定币的总流通供应量继续下降，ETH质押数量上升，稳定币供应率振荡器表示现时比特币价格处于中等区域
  • 8月份加密货币交易所交易量下滑
  • 币安比特币和以太坊现货/永续期货交易量
  • BYBIT 上的 BTCUSDT/ETHUSDT 现货和永续期货交易量
  • OKX 上的 BTCUSDT/ETHUSDT 现货和永续期货交易量
  • 8月主流加密货币相对交易量下降，跌破90天平均基准
  • 主流加密货币的年化波动率在8月份有所下降
  • 比特币交易流量（UTC）
  • 50亿美元的比特币总持仓利益被抹去
  • 在市场抛售期间，比特币永续合约出现了大规模的清算和卖方压力
  • 在市场抛售期间，以太坊永续合约出现了大规模的清算和卖方压力
  • Layer 1代币表现
  • 热门 Layer 2代币表现
  • DeFi代币表现
  • 热门GameFi/元宇宙代币表现
  • 热门中心化交易所代币和迷因代币表现
  • 9月份历史上经常出现更广泛的市场抛售
  • Grayscale 比特币信托基金相对于资产净值的溢价/折价

2023年八月摘要

在八月初，随著美元走强和风险偏好下降，整体金融市场出现了调整。标准普尔 500 指数从高点回落了5.1%，纳斯达克综合指数最大跌幅达到了 7.6%。此外，黄金最大回撤为 4.4%，比特币最大回撤为 11%。随后的月底，标准普尔 500 指数、纳斯达克综合指数和黄金显示出回升迹象，而比特币仍然表现疲软。

8 月份发布的年度通胀数据显示出连续 12 个月减速后的首次明显上涨。能源成本上升引发了对近期通胀预测的担忧。8 月份的失业率上升至 3.8%（前值为3.5%）。投资者对失业率升高和持续通胀可能导致滞胀的担忧保持谨慎。

八月加密货币交易活动仍然处于年度低点。Commitment of Traders (COT) 报告显示芝加哥商品交易所（CME）上的商业机构持有比特币的2023年最高净空头仓位，暗示看跌情绪。

八月中旬比特币出现大幅抛售，引发了超过1.5亿美元的多头头寸被平仓。总持仓量减少了50亿美元。这次减杠杆事件大约降低了比特币总持仓量的25%。

8 月 29 日，联邦上诉法院裁定美国证券交易委员会（SEC）必须重新评估其拒绝 Grayscale Investments 将其Grayscale比特币信托基金（GBTC）转为交易基金（ETF）的申请。比特币价格上涨约 6 %。然而，SEC 尚未批准任何比特币现货ETF的申请。因此我们预期在 SEC 批准比特币现货 ETF 之前，加密货币市场在不明朗的宏观经济环境下继续保持低迷。

宏观经济

随著通胀担忧加剧，美国长期债券收益率激增

美国 2023 年 7 月的消费者物价指数显示，其同比通胀率出现了显著上升，从 2023 年 6 月的 3% 上升至3.29%。这标志著通胀率（ CPI 同比）在连续 12 个月下降后首次出现增长，而在 2022 年 6 月时通胀率为8.93%。

同时，原油和汽油价格也显著上升，带来通胀压力。自 2023 年初以来，汽油价格上涨了 20% 以上。

随著对通胀的担忧增加，长期国债收益率已经超过了2022年11月的峰值，表明投资者对近期通胀和长期较高利率政策的忧虑加剧。

比特币紧随大盘回撤

八月初，主要资产类别出现波动性，标准普尔 500 指数从高点回落了 5.1%，纳斯达克综合指数最大跌幅达到了7.6%。此外，黄金最大回撤为 4.4%，比特币最大回撤为 11%。回撤始于 7 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议，在该会议上，鲍威尔主席暗示可能会延长加息周期，而在 8 月 10 日公布的 7 月份消费者物价指数（CPI）环比上涨了 3.2%，这是 12 个月来的首次上涨，进一步加剧了市场的下行压力。月底时，标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和黄金显示出回升迹象，而比特币仍然表现疲软，显示了对加密货币的风险偏好减弱。

加密货币市场评论

商业机构在比特币芝加哥商品交易所 (CME) 期货市场的净空头持仓达到了创纪录的高位

商业机构在 8 月份转为了比特币的净空头持仓。商业机构目前的净空头头寸达到了 2023 年迄今为止的最高水平。

比特币价格下跌至低于短期持有者成本基准价

在 8 月 17 日，比特币价格跌破了短期持有者成本基准价。与此同时，长期持有者成本基准价和实现价格保持在20,300美元。

前4名稳定币的总流通供应量继续下降，ETH质押数量上升，稳定币供应率振荡器表示现时比特币价格处于中等区域

在2023年8月，稳定币（包括USDT、USDC、TUSD和BUSD）的流通供应量持续下降，到8月31日降至1149亿美元。此外，去中心化金融（DeFi）协议中的锁定总价值（TVL）也出现下降，同月降至 224 亿美元。然而，质押在以太坊上的总量仍在继续增长，达到 2923 万 枚ETH。比特币的总市值下降至 5080 亿美元。

8月份加密货币交易所交易量下滑

8 月 18 日，继前一天的抛售之后，交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）的交易量激增。但总体而言，8 月份的交易量依然保持年度较低水平。

币安比特币和以太坊现货/永续期货交易量

2023 年 8 月，币安的以太坊永续期货交易量持续减少。与 2023 年 7 月相比，BTCTUSD 现货市场交易量略有增加。

BYBIT 上的 BTCUSDT/ETHUSDT 现货和永续期货交易量

2023 年 8 月，Bybit 以太坊现货交易量持续减少。与 2023 年 7 月相比，比特币现货和永续期货市场交易量略有增加。

OKX 上的 BTCUSDT/ETHUSDT 现货和永续期货交易量

2023 年 8 月，OKX 的以太坊永续期货交易量持续减少。与 2023 年 7 月相比，比特币和以太坊现货市场交易量略有增加。

8月主流加密货币相对交易量下降，跌破90天平均基准

在 8 月中旬，随著市场的抛售，比特币、以太坊、莱特币和比特币现金的相对交易量出现显著增加。然而，莱特币和比特币现金的交易活动并未持续升温，市场交易量随之下降，相对交易量跌破 90 天基准，交易活动主要集中在比特币和以太坊上。

主流加密货币的年化波动率在8月份有所下降

在 8 月初，比特币和以太坊的年化波动率达到了 2023 年的最低点。然而，随后的抛售导致了它们的波动率上升。鉴于当前的宏观经济状况限制了风险偏好，而且美国证券交易委员会仍在处理比特币现货 ETF 的申请，我们预计交易活动将继续保持低迷，并且主要波动将由行业新闻推动 。

比特币交易流量（UTC）

8 月份，交易活动集中在 14:00 – 16:45（UTC），伦敦交易时段与纽约交易时段的开盘时间重叠之时。纽约交易时段结束时，交易活动也有所增加。日均位移（15分钟时段）于纽约交易时段结束时飙升可归咎于在 8 月 17 日 21:30（UTC）出现的抛售和一连串多头强平。

50亿美元的比特币总持仓利益被抹去

8 月，美元指数表现强劲。比特币在 8 月 16 日发生了一次重大抛售，导致总未平仓量减少了 50 亿美元，并引发了超过 1.5 亿美元的多头头寸被迫平仓。这次减杠杆事件大约降低了比特币总未平仓量的 25%。

在市场抛售期间，比特币永续合约出现了大规模的清算和卖方压力

在 8 月 17 日的 21:41 至 21:45（UTC）之间，发生了一连串多头强平。上述可视化显示，币安交易所比特币永续合约市场呈现出明显的卖方偏向，导致价格在强平期间偏离了 BTCTUSD 现货市场的价格。此外，从 21:45 开始，可以明显看到当买卖偏向恢复到均衡水平时，投机性买家进入市场。同时，比特币永续合约价格在 UTC 时间11:17分刚好低于其 6 月 15 日的先前低点（$24777），这合理地触发了剩余的止损和清算订单。值得注意的是，现货价格并没有达到 6 月15 日 11:17 分的先前低点（$24720）。

在市场抛售期间，以太坊永续合约出现了大规模的清算和卖方压力

上述可视化显示，币安交易所以太坊永续合约市场呈现明显的卖方偏向，导致价格在清算期间偏离了 ETHUSDT 现货市场的价格。此外，可以明显看到在 21:45（UTC）时，买卖偏向恢复到均衡水平，投机性买家进入市场。ETHUSDT币安现货市场也在21:45时出现了买方偏向的增长，现货买家介入并买入现货。

Layer 1代币表现

Hedera Hashgraph（HBAR）在市场抛售中表现强劲，因为美联储的 FedNow 列出了其小额支付平台 Dropp。大多数第一层区块链都出现了下跌。比特币和以太坊录得 11% 的跌幅，而其他流行的第一层区块链也面临大幅下滑。

热门 Layer 2代币表现

整个 8 月份L2s也经历了持续抛售。

DeFi代币表现

在大多数 DeFi代币持续下跌的情况下，Rune 在市场抛售中表现强劲。

热门GameFi/元宇宙代币表现

8 月份大多数 GameFi代币都遭遇抛售。

热门中心化交易所代币和迷因代币表现

BitMEX 代币 (BMEXUSDT) 的表现优于其他 CEX 代币。主流 Memecoins 下跌。

9月份历史上经常出现更广泛的市场抛售

比特币在 8 月份出现的抛售与该月的历史季节性相符。展望未来，9 月通常是一个相对低迷的时期，伴随著更广泛的市场抛售，如标准普尔 500 指数和纳斯达克指数。

Grayscale 比特币信托基金相对于资产净值的溢价/折价

由于美国证券交易委员会（SEC）需要根据法院裁决重新评估将 Grayscale Bitcoin Trust 转换为 ETF 的申请，Grayscale Bitcoin Trust 的资产净值与市场价格/股价之间的差距正在缩小，这表明投资者对近期的发展越来越乐观。GBTC 是一种持有比特币的封闭式基金。ETF 可以根据投资者的需求创建或赎回股票，而 GBTC 则不同，它的股票数量是固定的。这种结构会导致供需失衡，从而造成相关资产价值的折价或溢价。